A JiveMauá lançou nesta quinta-feira (30) a seu primeiro Fiagro de crédito, de R$ 500 milhões, com estrutura similar à usada em fundos de recebíveis (FIDCs).

O fundo JiveMauá Agronegócio Fiagro (JMAG), primeiro FI-Agro de crédito negociado na Cetip, tem uma estrutura de proteção ao investidor por meio de cotas subordinadas.

Nela, a própria gestora investe no fundo R$ 75 mi em cotas subordinadas, um instrumento que existe nos FIDCs, para dar proteção adicional aos investidores da cota senior.

O fundo inclui 22 operações de financiamento e tem como alvo um retorno pré-fixado de 15% ao ano.

O produto foi pensado para alcançar o investidor de varejo. Além da proteção na estrutura, o fundo distribui rendimentos mensais, isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas e também é imune ao come-cotas. O investimento mínimo de R$ 1.000 por investidor. A distribuição será feita pela XP.

A iniciativa surge num momento de baixa do agronegócio, com o mix de queda nos preços de commodities e juros altos pressionando o caixa de produtores do setor e levando a números recordes de pedidos de recuperação judicial, o que reduziu o interesse dos investidores pelos Fiagros.

O crédito bancário par o agro também ficou mais escasso, ampliando a demanda por estruturas alternativas como operações de crédito privado, com garantias reais e spreads mais atrativos.

Por isso, a JiveMauá criou o modelo buscando mesclar segurança e rentabilidade, disse Paulo Fleury, gestor do portfólio de agronegócio da JiveMauá.

“Esse modelo tira volatilidade dos títulos e cria um alinhamento de interesses”, disse o executivo ao Crédito Privado 360.

Nas operações do JMAG, a maioria dos créditos é estruturados com garantias reais, como de imóveis e máquinas, cessão de recebíveis, sale and leaseback e aval dos sócios das companhias financiadas.

A JiveMauá é também uma das principais gestoras independentes dos chamados distressed assets, de operações de crédito em atraso.

O fundo tem foco em empresas com faturamento anual mínimo de R$ 150 milhões que atuam nos segmentos de soja, milho, algodão, sementes, maquinário, cana-de-açúcar.

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