A Rayo Capital, gestora fundada por Renato Nigri e David Glezer, prepara em parceria com a BRZ Investimentos o lançamento de um novo fundo imobiliário com potencial de atingir até R$ 250 milhões em patrimônio.

A iniciativa expande a estratégia das casas de financiar incorporadoras de pequeno e médio porte na Grande São Paulo, um segmento que, segundo os executivos, permanece pouco atendido pelos grandes bancos.

A nova estrutura surge na esteira do FIDC imobiliário lançado pelas gestoras em 2025, que alcançou R$ 200 milhões em patrimônio e já investiu cerca de R$ 70 milhões em operações voltadas ao setor de desenvolvimento imobiliário.

De acordo com Ricardo Propheta, fundador e CEO da BRZ Investimentos, o foco está em uma faixa do mercado que enfrenta dificuldades para acessar crédito tradicional.

“Nosso objetivo é entrar em segmento que oferecem retornos maiores, por meio de fundos mais complexos”, disse Propheta.

Foco em construtoras médias

A proposta é atuar principalmente no financiamento da etapa inicial dos empreendimentos, auxiliando incorporadoras que não dispõem de recursos suficientes para adquirir terrenos, realizar sua preparação e iniciar as obras.

O modelo de crédito busca combinar agilidade na concessão dos recursos com uma estrutura robusta de garantias.

Entre os mecanismos adotados estão a alienação fiduciária dos terrenos, a cessão dos recebíveis futuros das vendas das unidades, a cessão das cotas das sociedades de propósito específico (SPEs) e o aval dos sócios das incorporadoras.

Segundo Nigri, a disciplina financeira dos empreendedores é um dos principais critérios para aprovação das operações.

“Entramos em operações em que o tomador tenha de 15% a 20% de recursos próprios no negócio”, afirma. “Skin in the game”.

Empreeendimentos de alto padrão e Minha Casa Minha Vida

A tese de investimentos está concentrada em dois extremos do mercado residencial: projetos de altíssima renda e empreendimentos enquadrados no programa Minha Casa Minha Vida.

O foco são incorporações com Valor Geral de Vendas (VGV) próximo de R$ 120 milhões.

Os recursos para financiar as operações são captados junto a investidores institucionais, incluindo family offices, fundos de pensão e gestoras de recursos.

Filho de Meyer Joseph Nigri, fundador da construtora Tecnisa, Renato Meyer Nigri afirma que o mercado imobiliário paulistano continua apresentando fundamentos favoráveis, apesar da valorização observada nos últimos anos.

“O preço do metro quadrado em São Paulo ainda não está caro”, avalia.

A expectativa das gestoras é que o novo fundo amplie a capacidade de originação no momento em que incorporadoras buscam alternativas ao crédito bancário tradicional e investidores demonstram interesse crescente por estratégias ligadas ao setor imobiliário com garantias reais e potencial de retornos diferenciados.

Com a nova captação, Rayo Capital e BRZ pretendem reforçar sua presença em um nicho que combina demanda crescente por financiamento e escassez de crédito especializado, consolidando uma estratégia que busca ocupar espaços deixados pelas instituições financeiras tradicionais.

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